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行业景气度上行 机构看好维生素板块行情

发布时间:2020-03-12 08:18    来源媒体:证券时报

3月11日,维生素板块表现活跃。其中,兄弟科技上涨6.59%,仙琚制药、红太阳等股票涨幅也较明显。与春节前相比,近期多个维生素品种市场报价出现明显上涨,有机构指出,供给端受限,而下游出口需求强劲,叠加国内饲料需求复苏,行业供需错配加剧,维生素行业景气度或超预期。

价格上涨

作为大宗原料药,维生素的下游需求基本稳定,价格波动主要由供给端变化引起。受事件因素影响,近期多个维生素品种市场报价大涨,其中VB1、生物素、VK3、VE、烟酰胺、VD3、VA等涨幅居前。

平安证券表示,目前大多数维生素品种产能集中在国内,占比基本在70%以上,而客户主要分布在国外。新冠肺炎疫情导致国内维生素生产厂家复工推迟,生产、运输等环节受影响,但下游需求稳定,供需不平衡导致维生素价格上涨。此外,欧洲疫情形势较为严峻,导致市场对海外维生素供给稳定性产生担忧。

根据产业信息网数据,维生素主要应用领域有饲料添加剂、医药及化妆品、食品饮料。其中,饲料添加剂占比高达48%。除VC、VB12、VB1等品种外,大部分维生素在饲料领域应用超过60%,而在整体饲料消费量中,猪饲料占比最高,达42%。

分析人士指出,虽然短期由于供需不平衡导致的涨价持续性仍有待观察,但从中长期看,随着国内养殖业逐渐回暖,下游需求好转加速社会库存消化,利于供给端继续掌控主动权,支撑维生素价格。

关注强势细分品种

涨价题材历来在A股市场受到追捧,2017年,由于维生素部分品种涨价,龙头股新和成曾走出一波较大的行情。那么,此次维生素板块能否再次迎来一波大行情?

“多产品景气度向上且持续性较强,涨价幅度可能会超出市场预期。”国金证券基础化工行业分析师蒲强表示,维生素板块将继续呈现结构性行情,且持续性及上涨幅度可能会超市场预期。

蒲强认为,目前市场对于维生素板块仍存在较大的预期差,即认为板块涨价主要受疫情影响。实际上,维生素涨价有其背后的核心驱动因素,疫情只是影响了涨价的幅度但不改涨价方向。比如,VE的核心逻辑在于DSM收购能特,使得行业竞争格局得到极大的优化;VA的涨价逻辑在于其良好的竞争格局、产品库存位于低位以及供给端的持续受限;生物素、VB1的核心涨价逻辑在于供需缺口。

光大证券认为,在行业库存低位、下游出口需求强劲、国内饲料需求向好等因素支撑下,维生素行业整体景气度和持续时间有可能超预期。

中泰证券表示,在维生素价格普涨的情况下,推荐关注强势细分品种(VE/生物素/B1/K3)。

不过,也有机构提醒,虽然从报价趋势来看,价格仍处于快速上涨阶段,涉及品种可能进一步增加。需要注意的是,各维生素品种基本面有所不同,疫情带来的涨价持续性仍有待观察。

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