国金证券(600109.CN)

珠江啤酒:结构升级持续推进,啤酒业务盈利改善

时间:20-03-26 11:01    来源:证券时报

国金证券(600109)发布珠江啤酒的研报指出,公司发布年报,2019年实现营业收入42.44亿元,同比+5.1%;归母净利润4.97亿元,同比+35.8%;每股收益0.22元;每10股派1.0元(含税)。量增1.5%价增3.2%,结构升级带动收入稳健增长,公司全年收入增长5.06%,其中啤酒销售业务占比95%,同比增长4.77%,收入增长核心由啤酒业务带动。啤酒业务实现量价齐升;盈利能力不断提升,净利率创新高;疫情不改增长趋势,盈利改善仍未结束。预计公司20-22年的收入同比增长3.9%/7.1%/6.2;归母净利润同比增长7.6%/15.9%/12.7%;对应PE为27X/23X/21X,维持“买入”评级。