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中秋叠加国庆,白酒销售旺季将至,行业景气度将持续高涨丨牛熊眼

时间:20-09-03 14:05    来源:一财网

喝酒的人没增加、酒量也没见长,为何白酒板块常年强势?丨云上会 9月3日,白酒概念震荡走高,截至发稿,金徽酒涨停,洋河股份涨逾7%,口子窖、伊力特、水井坊等多股均不同程度上涨。

近日,上市白酒企业半年报陆续披露。19家企业中,仅有5家企业实现了营收和净利润双增长,包括贵州茅台、五粮液、山西汾酒、酒鬼酒、*ST皇台。14家企业营收或净利润均呈现不同程度的下降,其中营收下降最大为52.41%,净利润下降最大达到256.20%。

业内人士称,在半年报中,疫情冲击成为企业业绩下滑的主要原因之一,疫情几乎一度“冻结”了酒类消费场景,影响了酒业生产、渠道等方面的发展。

具体来看,贵州茅台上半年实现营收439.53亿元,同比增长11.31%;净利润226.02亿元,同比增长13.29%,以绝对的领先优势位居行业第一。

排名第二的五粮液上半年实现营业收入307.68亿元,同比增长13.32%;实现净利润108.55亿元,同比增长16.28%。五粮液上半年营收和净利润增速在高端白酒上市公司中排前列。

泸州老窖实现营收76.34亿元,同比下降4.72%,净利32.20亿元,同比增长17.12%,上半年的净利润增长远高于行业预期。

山西汾酒在上半年的表现同样十分抢眼,实现营收68.99亿元,同比增长7.8%,净利润16.05亿元,同比增长33.05%,净利润增幅超过上述其它企业。

*ST皇台今年上半年,公司实现营业收入3934.23万元,同比提升135.35%;归属于上市公司股东的净利润为301.85万元,同比增长118.47%。

而口子窖、老白干酒、水井坊等降幅较大,洋河股份、舍得酒业、伊力特、金徽酒、金种子酒等次之,古井贡酒、今世缘等微降。

“白酒中报分化依旧明显,高端白酒在第二季度实现正增长,次高端白酒增速依旧承压。我们认为,此轮疫情不仅影响需求端,更促使供给侧的改革,行业集中度进一步提升,格局确定性高。”国金证券(600109)在研报中提到。

华创证券也认为,疫情放大名酒企业长期优势,行业主要席位将留予品牌底蕴深厚的龙头,及少数具备特色的品牌。从行业发展趋势而言,疫情的外生冲击下,将加速产品结构升级和品牌集中度提升的逻辑。

展望下半年,随着终端消费场景的恢复,以及中秋国庆的来临,行业内普遍认为下半年高端白酒涨价可能较大。

国金证券研报指出,上半年白酒领域高端白酒稳健,部分酒企的业绩承压已在预期之内,实际动销端表现优于报表端体现,市场关注重点已经转移到中秋旺季的表现。

天风证券认为,在扩内需+经济内循环等消费升级的背景下,食品饮料等行业景气度将会高涨,白酒未来六个季度逐季环比改善的趋势较为明显。此外,中秋叠加国庆,市场普遍看好白酒企业下半年的销售回暖趋势。

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