国金证券(600109.CN)

券商前8月IPO承销保荐收入同比增长超130%!这三家券商独享三成市场

时间:20-09-04 06:38    来源:金融界

今年以来A股一级市场“行情”也不错。

受益于新股持续发行,券商IPO承销保荐业务增收明显。共有52家券商获得146.06亿元收入,同比增长超130%。

机构指出,创业板注册制落地、再融资新规出台等政策利好,叠加未来中概股将陆续回归,券商投行业务迎来全面发展机遇期。

三家券商独享三成市场

IPO常态化,券商保荐承销收入亦水涨船高。

数据显示,今年1-8月,共有52家券商在IPO承销保荐业务上获得“进账”,较上年同期新增10家;承销保荐总收入合计146.06亿元,较上年同期的62.57亿元大幅增长133.43%。

中信建投龙头地位稳固,前8个月公司IPO承销保荐收入达17.96亿元。前8个月IPO承销保荐收入超10亿元的还有中金公司和中信证券,收入规模分别为13.56亿元、13.26亿元。

海通证券、国泰君安、华泰联合证券、国金证券(600109)、民生证券、光大证券、招商证券等券商今年前8个月IPO承销保荐收入也都在5亿元以上。值得一提的是,国金证券是上述券商中唯一的中小券商,前8个月公司IPO承销保荐收入合计7.38亿元,在52家券商中位居第7位。

就收入集中度而言,仅中信建投一家收入便占据了市场收入总额的12.30%,而包括中金公司和中信证券在内,三家公司前8个月IPO承销保荐收入已经占到了市场收入总额的30.66%,收入居前十名的券商更是包揽了市场收入总额的67.09%,这意味着其余42家券商能分食到的“蛋糕”仅有三分之一左右。

从前8个月IPO承销募资规模看,位居前三的仍是中信建投、中金公司和中信证券:中信建投以652.78亿元的IPO承销募资规模居榜首,其市场份额高达21.23%;中金公司以345.75亿元紧随其后,市场份额11.24%;中信证券以267.62亿元位居第三,市场份额8.70%。海通证券、国泰君安、国金证券、华泰联合IPO承销募资规模均超过100亿元。

增发规模显著增长

今年再融资市场同样火热。

在定增相关政策松绑助力下,上市公司增发规模较去年同期显著增长,带动券商相关业务收入再上一层楼。

数据显示,今年1-8月,共有40家券商通过承销增发项目获得收入,较上年同期多出11家,累计收入15.20亿元,较上年同期7.61亿元的收入规模增长1倍。

从单家券商收入情况看,排名第一的中信证券今年前8个月增发承销保荐收入合计1.93亿元,较上年同期大幅增长7400万元,市场份额达12.68%;中信建投、华泰联合、国泰君安今年前8个月增发承销保荐收入均在1亿元以上,分别为1.89亿元、1.79亿元、1.35亿元,市场份额分别为12.42%、11.75%、8.91%。

就收入集中度而言,头部券商与中小券商分化格局依然明显:增发承销保荐收入前三券商的市场份额合计36.84%,收入前十券商的市场份额合计73.50%,集中度甚至比IPO承销保荐收入更高。

从前8个月增发承销募资规模看,中信建投承销的增发项目募资合计523.52亿元,其规模已超过第二与第三名规模之和,市场份额高达20.87%;排名第二、第三的分别是华泰联合证券和中金公司,承销的增发项目募资分别为292.87亿元、206.90亿元,市场份额分别为11.68%、8.25%。

投行业务迎机遇期

从政策来看,2月14日,证监会发布《关于修改〈上市公司非公开发行股票实施细则〉的决定》 等文件,同时对《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》进行修订,从多个角度放宽了上市公司再融资限制。

7月3日证监会发布《科创板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》,对于科创板上市公司再融资规则也进行了明确。

就一级市场而言,今年前8个月A股市场共有超过170只新股上市,除却主板、中小板等存量市场,科创板市场亦贡献许多新鲜血液。进入2020年下半年,创业板注册制试点落地,叠加新三板精选层开闸,资本市场的持续改革为券商相关业务带来相当大的增量空间。

开源证券指出,对券商而言,在创业板注册制落地、再融资新规出台等政策利好下,IPO承销规模同比翻倍,债券承销规模高速增长;此外未来中概股将陆续回归,投行业务迎来全面发展机遇期。在政策和经济双重顺周期背景下,券商财富管理、大投行等创新业务增长超预期。考虑政策面利好和行业ROE持续上行,维持行业“看好”评级。

华创证券认为,综合来看,承销金额和承销费率是投行业务能否提升业绩的主要驱动因素,头部券商和精品投行已占得先机。在未来可能的全面注册制下,集团协同度高、股东实力强、团队建设完善、分支机构触点广的券商有望提升市占率,提高承销金额规模;而研究定价能力和销售能力强的券商有望提高市场话语权,以较高费率完成投行项目。