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非银行业周报:金融监管升级规范市场,健康险再迎政策红利

发布时间:2017-04-24    研究机构:民生证券

国际方面,本周全球股市涨跌不一,特朗普减税计划有望加码,法国大选增加市场不安情绪。国内方面,政策层面,货币政策继续保持中性偏紧,金融领域继续去杠杆的政策趋势明显;监管层面,金融风险监管再度升级,银监会一季度经济金融形势分析会强调主动防控金融风险、整治金融乱象、弥补监管短板,证监会加大执法力度,严惩扰乱市场秩序的公司和个人,保监会印发关于保险业风险防控工作的通知升级保险业风险控制。市场方面,雄安新区、次新股等概念炒作在强监管下逐渐降温,市场风险偏好有所下降,市场风格转向价值投资,偏好高成长低估值个股;央企混改试点加快,有望带动市场情绪。

目前券商股估值降至历史中枢底部,整体行业PB1.84X,向上弹性空间较大,具有安全边际。在市场回归价值投资背景下,建议关注业务优质、投行业务业绩释放空间较大以及存在事件催化的个股。推荐综合实力强大、并购重组行业领先的华泰证券;IPO项目储备丰富的广发证券;再融资政策收紧背景下,定增预案被受理且实施员工持股计划的国元证券,以及定增方案获批的国金证券(600109)。

事件:今年7月1日起,商业健康保险个人所得税税前扣除试点政策(以下简称个人税优健康险)推至全国。标志着此前仅在试点城市推出的个人税优健康险产品将向全国开放。

点评:1)政策不断推进,个人税优健康险享受多项福利;2)试点公司范围不断扩大,保费增长尚有较大空间;3)机制完善的大型保险公司获益,规模效应是关键;4)健康险增长空间广阔,政策推行预计撬动700亿增量保费。

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